预示着四月的尾声，郑盘菜粕追随连盘豆粕步入暴跌地下通道，累计4月30日菜粕主连RM1909收于2183，较4月19日跌到47，跌幅2.11%。国内菜粕现货相对来说更为平稳，市场静待五一小长假。未来发展节后市场，我们指出菜粕具备声浪基础，明确还包括以下3点：加拿大油菜籽播种面积减少上周加拿大统计局公布了基于调查的2019年农作物栽种未来发展报告，由于与中国的争端影响了油菜籽的市场需求，加拿大农民今年春季的油菜籽栽种面积为2130万英亩，较上年同期增加7%，高于分析师和交易员的预期，是自2016年以来低于的栽种面积，此前市场平均值预期降幅较小在2180万英亩左右。

显而易见的是，中国与加拿大之间的摩擦不仅没恶化反而暗地激化，除油菜籽以外，加拿大向中国出口的猪肉也某种程度遭到阻力。加拿大食品检验机构(CFIA)周一回应，由于出口商用于过时的表格来证明加拿大出口到中国的猪肉符合中国的拒绝，加拿大向中国出口的部分猪肉发运被推迟，CFIA称之为不确切是中国政府还是其进口商造成了新的推迟。

综合来看，中加关系紧张形势短期无法恶化，国内的油菜籽供应紧缺，这对菜粕来说是一种利多。5月份菜籽到港量很少根据我们对沿海油厂的调查统计资料表明，5月份的菜籽到港船数是0，除部分油厂仍有一定数量的菜籽库存可可供榨取外，大部分油厂正处于停机状态，不少下游企业面对既不必菜粕也没菜粕能用的状况。

对于5月以后的6月7月而言，部分油厂在之前菜籽榨利可观时订购的少量菜籽船期也正处于十分失望的局面，不能无限期延后装船甚至洗船，等候政策放开。目前市场有数不少油厂自由选择转型榨取大豆或者进出口贸易，可想而知现在国内进口菜籽榨取行业早已经常出现了改变，未来有可能面对更为不利的考验，菜粕供应压力增大。

水产养殖阶段性完全恢复4月是华南地区水产养殖的恢复期，今年不受天气影响，广东地区终因暴雨影响了水产养殖的恢复工程进度，较往年速度偏慢，但是下游饲料企业备货还是有所显出。根据Myagric数据统计资料，4月底沿海油厂菜粕成交量较前几周明显好转，部分水产饲料企业也曾回应，为了确保产品的稳定性，他们还是不会忽略豆菜粕的价差，在饲料中加到一定量的菜粕。综上，市场对于菜粕的市场需求还是不存在一定空间的，特别是在是在4到5月这段时间，坚信水产养殖的完全恢复还是能为菜粕带给一线曙光。

总结来说，本轮暴跌已让郑盘菜粕期价阶段性触底，五一节后国内基本面市场需求的完全恢复因应国外栽种面积增加等供应面的抹黑，菜粕期价不存在声浪空间，但空间受限。仍然以来菜系都在环绕着政策面抹黑，何时放松油菜籽进口是市场注目的核心问题，鉴于风险较小，还是建议投资者们轻仓参予，下游饲料企业随采随用。

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